每经记者 范芊芊 每经裁剪 董兴生

近期，一家区域性超市及便利店连锁运营商冲刺港股IPO。

这家企业便是江苏宏信超市连锁股份有限公司（以下简称宏信龙），是一家发祥于江苏省扬州市江都区的企业。拓荒30年来，宏信龙旗下门店现在主要仍是皆集在扬州市内。

行业诠释流露，按销售额计，2023年，宏信龙在扬州超市运营商中名次序二，市集份额为9.1%；在江苏中部地区的超市运营商中名次序五，市集份额为2.3%。

从功绩发达来看，近三年来，宏信龙的功绩波动不大，其中零卖业务营收有所下滑，批发业务营收增长彰着。此外，宏信龙还在任意拓展中央厨房业务。

公司客岁隔断了加盟探求

宏信龙的历史要讲究到1994年，其脱胎于江都商城股份有限公司（现改名为江苏宏信商贸股份有限公司，以下简称宏信商贸）——一家股东包括江都供销大厦、江都供销（集团）总公司等的企业。其后，过程一系列股权转让及改制，宏信商贸现在是宏信龙的非全资附庸公司。

宏信龙发展于今已有30年。宏信龙的三名高管均在1994年加入集团，董事长岑岭、副董事长袁原、董事兼总司理张佳安均有在江都供销大厦（宏信商贸前身）的责任履历。

对江都东谈主而言，江都供销大厦是旧时驰念中的一个地标性建筑。四肢一家超市及便利店连锁运营商，宏信龙从江都启航，安稳迈向扬州其他区域，再拓展到左近的泰州市。需要守护的是，拓荒30年来，宏信龙还被“困”在扬州市内，泰州门店数目仅有个位数。

笔据招股书败露，驱逐6月18日（以下简称“临了可行日历”），宏信龙在江苏省运筹帷幄51间超市及109间便利店，其中49间超市及108间便利店位于扬州市，2间超市及1间便利店位于泰州市。另外，宏信龙还在扬州运筹帷幄两个商城。从零卖店铺在舆图上的分散来看，位于江都区的门店尤其密集。

《逐日经济新闻》记者守护到，相较2020年公开败露的信息，宏信龙连年来的门店数目有所缩减。彼时，宏信龙还曾将触角伸至安徽。扬州市集监管微信公众号于2020年12月发布的一篇著述说起：“宏信龙四肢处所零卖龙头企业，在扬州6个县市区以及泰州、安徽天长等地领有400多家门店。”

宏信龙向外拓展不顺的同期，还在2023年隔断了加盟探求。对连锁便利店及超市而言，加盟步地无疑是快速拓展门店数目的一个阶梯，近一年来，也有海底捞、老乡鸡等餐饮连锁品牌遴选绽开加盟。关于隔断的原因，宏信龙在招股书中给出了讲授，一是加强对“宏信龙”商方针保护，二是特准运筹帷幄业务产生的收入及特准运筹帷幄费较少。

笔据宏信龙败露，2021~2023年，其面向加盟商产生的销售收入分别约为710万元、130万元、30万元，加盟费分别约为34.1万元、7.8万元、27.95万元。正如宏信龙所言，上述收入在公司一年十几亿元的营收中如实微不及谈。这背后八成也由于其寥落的加盟步地，宏信龙加盟商不错在指定的加盟店内使用“宏信龙”商标，但不消向公司购买任何居品。

新零卖大师、鲍姆企业处治接头有限公司董事长鲍跃忠对记者默示，在广博的买卖加盟步地中，企业会允许加盟方使用其商标，但一般会同期接受由企业供货的步地。最终企业输出品牌，收取一定的加盟费，再通事后续的合手续供货来得回收益。

大客户营收占比逐年攀升

对外拓展不顺的同期，宏信龙的功绩也呈现波动。据招股书败露，2021~2023年，宏信龙的营业收入分别为14.32亿元、13.29亿元、14.02亿元，年内溢利分别为3508万元、5106.5万元、5160.2万元。

进一步拆解来看，宏信龙的营收主要开头于零卖业务和批发业务。其中，零卖业务主要通过零卖店铺及商城向糜掷者销售，或向政府或企业提供巨额销售。近三年来，零卖业务的营收呈现逐年下滑的趋势，分别为8.88亿元、7.88亿元、6.89亿元。批发业务的营收则呈现高涨趋势，分别为5.25亿元、5.12亿元、6.87亿元，一定进程上“缓冲”了零卖业务下滑带来的功绩波动。

宏信龙的批发业务主淌若向腹地客户销售粮油、食物过甚他居品，家电，以及向国外客户销售服装及木成品，其中食物类连年来占比均逾越85%。于“临了可行日历”，宏信龙已取得15个品牌些许居品的地隔离销权，包括知名乳成品、油类及酒类品牌，其中8个位于扬州销售，7个位于盐城销售。

值得一提的是，连年来，宏信龙前五大客户波动不大，系数营收占比逐年攀升，2023年已逾越30%，前五大客户多是苏州和无锡的企业，且销售居品多数含有大豆油。

从行业来看，在直播带货、电商平台等冲击下，多家连锁超市及便利店企业连年吃亏。2024年以来，包括永辉超市、中百集团、步步高档老牌企业更是掀翻由胖东来引颈的“爆改”风潮。

其他同业都在加快求变的同期，宏信龙也不例外，除了任意鞭策批发业务，还在推动中央厨房业务，即向当地企业或学校等客户销售餐食，不外现在营收占比不高。

本色上，超市或便利店“杀入”餐饮赛谈的企业不在少数。近日，物好意思大食堂开业便激勉市集护理。也有业内东谈主士说起，食物安全把控问题或是一浩劫点。

新业务需要栽植期，要思实在好意思满功绩稳步增长，门店数目延长仍是瑕玷，这亦然宏信龙将来探求中的瑕玷一步。

宏信龙在招股书中说起，探求自“临了可行日历”至2025年四季度，在江苏省及安徽省开设共计12家超市及30家便利店。

按照宏信龙估算，开设上述新零卖店铺，瞻望将产生老本开销总和约3240万元，新超市、新便利店平均盈亏均衡期分别约为3至6个月、2个月。

（实习生张校毓对本文亦有孝敬）【MIBD-017】極上セックス モデル系